20230822星期二 今日新股；

民生健康（301507）

行业；医药制造业，维生素与矿物质类非处方药品和保健食品

【资料图】

（一）简要介绍

公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售。

（二）公司业务构成及行业地位

公司当前的主力产品是多维元素片（21），其在管理分类上属于乙类非处方药，系可由消费者以自我诊疗或健康管理为目的而自主选购的药品，具有较强的品牌溢出效应。

近年来，公司面向不同年龄段人群多样化的维生素与矿物质补充需求，提供精准化的保健食品产品族群，该业务板块营收快速增长，已成为公司新的业务增长点。2020 年完成对健康科技的收购后，公司产品体系拓展至益生菌系列，产品矩阵进一步丰富。

公司采用经销、直销和线上零售三种模式进行销售，其中以经销模式为主。 报告期内，公司主要客户包括九州通医药集团股份有限公司、国药控股股份有限公司、浙江英特集团股份有限公司、杭州萧山保康医药有限公司和浙江省医药工业有限公司等。

（三）同业比较

600750.SH 江中药业，（T-4日收盘价（19.21元/股），2022年EPS（0.9470元/股）/扣非后EPS（0.8047元/股），22静态PE 20.29倍/扣非23.87倍）。

000999.SZ 华润三九，（T-4日收盘价（52.91元/股），2022年EPS（2.4781元/股）/扣非后EPS（2.2454元/股），22静态PE 21.35倍/扣非23.56倍）。

300146.SZ 汤臣倍健，（T-4日收盘价（19.74元/股），2022年EPS（0.8149元/股）/扣非后EPS（0.8088元/股），22静态PE 24.22倍/扣非24.41倍）。

平均值，（22静态PE 21.95倍/扣非23.95倍）。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1维矿类OTC产品智能化生产线技改项目9369.9

2保健食品智能化生产线技改项目32926.4

3民生健康研发中心技改项目4161.43

投资金额总计46457.73

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）42680.87

计划募集资金；4.6亿元，实际募集资金；8.91亿元，超募92%。

（五）财务数据

发行价格 10.00元 参考行业市盈率 23.38倍

发行市盈率 50.74倍 22年静态PE 45.14倍

发行市值 35.66亿

总发行数量（股） 89,13万股

网上发行数量(股) 25,40万股

发行后总股本 3.5655亿股

预计发行摊薄后2022每股收益；0.22元

归属地区；浙江杭州

股权性质；民营

主承销商财通证券

公司2020至2022年，营收分别是4.394亿、4.896亿，5.471亿，22年营收YOY 11.75%；净利润分别是5072万、7022万、7898万，22年净利润YOY 12.47%。

公司预计2023三季度营收比同比增长10.37%，净利润同比增长10.21%，扣非净利润同比增长11.29%。

（六）总结及建议

创业板，维生素与矿物质类非处方药品和保健食品，发行PE大幅高于同业公司平均值，21金维他占主营业务收入九成，预计开盘涨幅无意义。综合考虑；单价低，计划勉强投机。