【导语】在2021年12月8日发布的文章《2021年“箱愁”观察——集装箱过剩危机》一文中，提出“集装箱产量大幅增加背后是极大的产能过剩风险。随着疫-情逐步得到控制，美国等西方发达国家运力得到缓解，集装箱周转效率较大幅度提升，届时新增的大量集装箱将会转变为过剩产能，除非是加速淘汰前些年生产的老旧集装箱，否则过剩不可避免。”
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海运市场在短短两年时间内完成由“一箱难求”“一舱难求”到“空箱堆港”的转变。在经历2021年外贸市场高歌猛进之后，外需下滑的趋势在今年表现较为明显，当下正处于“黑五”和圣诞季，但订单减少，航运市场已经出现了“一货难求”的问题。高频的外贸货物吞吐量数据显示，当前外部需求的持续走弱，10月份，沿海八大集装箱枢纽港口集装箱吞吐量同比减少1.9%。其中，外贸同比减少4.5%。
2021年出现“一箱难求”的问题并不是集装箱少了，而是集装箱堵在海外港口无法回流，再此背景下，集装箱企业加大力度生产了超出正常需求的集装箱。
据中国集装箱行业协会表示，根据行业调查统计，2021年中国集装箱总体产量约653.3万TEU，较2020年增长107.3%，集装箱产量创历史新高，其中，国际标准集装箱(ISO系列)涨幅最为明显，同比增长约为264%，特种集装箱产量增长约为115%。
价格能够最为直观的反映当前航运市场的状态
无论是从干散货运输的BDI指数，还是从集运市场的CCFI和SCFI指数来看，海运市场价格都出现了明显回落。波红航线、南美航线跌幅超过70%，东南亚航线，欧洲航线，美西航线，地中海航线跌幅超过60%，从供需两端看，一方面，由于持续的高通胀叠加大幅紧缩的货币政策，使得以欧美等发达经济体为代表的全球经济下行压力增大，8月份以来我国出口增速的回落也印证了外需放缓趋势；另一方面，相较于2020年和2021年，今年全球主要港口的工作效率有所改善，集装箱运力进一步提升。需求不足叠加供给压力缓解使得近期海运价格持续下降。
需求收缩是海运市场变差的核心原因
根据海关总署公布的最新数据，以美元计，中国11月出口同比降8.7%，预期下降4.2%；进口同比降10.6%，预期下降7.1%；出口、进口均超预期加速下行。从出口产品看，11月份我国出口数据有两个特点，与主要贸易伙伴的出口普遍大幅下降，重点出口商品多数在加速回落。出口下降符合市场预期，但下降幅度超出市场预期，这意味着，全球经济衰退带来的外溢风险正在加大，更加凸显出内需刺激的重要性；从进口产品看，和内需偏弱的状况对应，11月仅纸浆、原油、成品油、肥料、农产品等初级产品保持了正增长，电子产业链(自动数据处理设备、集成电路)、医疗产品(药品、器械)、汽车、机床、建材(铜、铁矿砂、钢材)等进口金额均在两位数以上同比降幅。
中国是全球最大的商品生产国，由于资源禀赋特点，中国需要大量的进口初级原材料，同时向海外出口大量的产成品，一旦中国的进出口出现大的问题，就说明全球总需求出现严重的冲击。过去两年的补库周期是拉动海外经济修复的关键力量，同时当前美欧等发达经济体仍滞胀预期，特别是来自工资、能源等领域的成本冲击。当高库存环境叠加滞胀趋势，对发达经济体的自身进口需求形成冲击，且可能阶段性放大冲击效果。
以美国、日本、韩国为代表的发达经济体需求快速走弱，对我国生产性产品及多数消费品出口的拖累加快显现。11月，美国、日本制造业PMI分别较10月回落1.2、1.7个百分点，均跌破荣枯线。欧洲经济虽持续低迷，但生产开始恢复，11月欧元区制造业PMI、生产PMI分别较10月上升0.7、0.2个百分点至47.1%、46%，对我国钢材和铝材等高耗能金属制品的需求回落开始显现。
发达经济体需求走弱将显著拖累东盟出口、进而影响东盟对我国原材料、中间品的进口需求。越南等东盟国家为典型的转口贸易国、GDP占进出口额比例低于100%，外需回落会直接影响其进口需求，以越南为例，11月越南出口同比较10月回落12.2个百分点至-1.3%、进口同比较10月回落6.2个百分点至0.7%。新兴经济体出口的走弱最终将对我国原材料、中间品出口形成拖累。
海运市场是全球货物流动的主要方式，当总需求呈现下滑趋势，对海运市场将造成严重的需求冲击，叠加集装箱回流及前期产量增长较快的影响形成供给冲击，海运市场景气程度下降也就在情理之中了。
在《2021年“箱愁”观察——集装箱过剩危机》最后我们提出，产能过剩本身反映了朴素的经济学原理。在需求增加时，产能的扩张能够带来效益的增加，但如果一旦出现需求下滑，“内卷”将不可避免。
目前海运市场正在经历需求最为严重的收缩状况，经济衰退最为显著的特点就是需求的冲击，我们正在或者即将经历一轮以美联储缩表为特点的全球流动性危机，需求收缩是最为典型的特点，在这个过程中海运会受到冲击，同样集装箱制造业亦将受到冲击，2021年超高的产量将会在未来较长一段时间消化，集装箱制造业或将经历一段苦日子。
因超高集装箱产量带来的相关材料需求亦将逐步恢复常态，预计2022年集装箱制造业行业用钢需求在960万吨左右，较2021年下滑超过30%，2023年之后会逐步下降至360万吨左右的水平，并持续较长一段时间。