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天风证券（601162）发布研究报告称，ChatGPT推出后受到广泛关注，上线不到一周用户量突破100万。1月，微软CEO表示计划将ChatGPT等人工智能工具整合到所有产品中，并作为平台提供给其他企业使用。Buzzfeed和亚马逊也在探索ChatGPT应用场景。该行认为，微软、谷歌、亚马逊等全球巨头坚定投入AI，展现出AI应用广阔的发展前景，AI行业有望开启新发展浪潮。ChatGPT引领下，该行看好AI产业加速发展，围绕算力、算法、数据AI产业三要素。

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天风证券主要观点如下：

ChatGPT：更智能的AI对话交互工具

ChatGPT是由OpenAI公司于2022年11月发布的聊天机器人模型，可以通过对话形式实现交互，能够回答连续问题，承认错误，质疑不正确的前提，并拒绝不合理的需求。ChatGPT的对话互动可以实现普通聊天、信息咨询、撰写诗词作文、修改代码等，由于更类人的智能化表现，ChatGPT推出后受到广泛关注，上线不到一周用户量突破100万。2023年1月，微软CEO表示计划将ChatGPT等人工智能工具整合到所有产品中，并作为平台提供给其他企业使用。Buzzfeed和亚马逊也在探索ChatGPT应用场景。

GPT引入新的模型训练方法，AI行业发展有望加速

GPT通过Transformer为基础的预训练语言模型，此前已公布GPT-1、GPT-2、GPT-3三个模型，ChatGPT是对GPT-3模型(又称为GPT-3.5)微调后开发出来的对话机器人。ChatGPT引入了RLHF(基于人类反馈的强化学习)方法，方法分为三个步骤：1)有监督的调优：预训练的语言模型在少量已标注的数据上进行调优，以学习从给定的prompt列表生成输出的有监督的策略(SFT模型);2)模拟人类偏好：标注者们对相对大量的SFT模型输出进行投票，创建一个由比较数据组成的新数据集，训练奖励模型(RM);3)近端策略优化(PPO)：使用RM作为强化学习的优化目标，利用PPO算法微调SFT模型。该行认为，ChatGPT的成功展示出AI大模型的应用潜力，新方法的引入有望加速NLP算法及AI行业发展。

巨头坚定投入，开启AI新浪潮

2023年1月18日，微软宣布将于3月底前在全球裁员1万人，约占员工总数的5%;1月23日微软在其官方博客宣布，已与OpenAI扩大合作伙伴关系，微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资，以加速其在人工智能领域的技术突破，此前微软已分别于2019年和2021年对OpenAI进行投资。1月20日，谷歌母公司Alphabet宣布将裁员约1.2万人，占该公司员工总数的6%以上，同时谷歌CEO表示，公司将会进一步聚焦AI技术核心业务的研发投入。该行认为，微软、谷歌、亚马逊等全球巨头坚定投入AI，展现出AI应用广阔的发展前景，AI行业有望开启新发展浪潮。

风险提示：ChatGPT应用不及预期;AI技术发展不及预期;AI应用落地不及预期;相关公司业绩不及预期。