导语

2022年的LLDPE市场,在高成本、低利润等因素影响之下,产能利用率下降、进口缩量及下游开工低位运行,市场供需基本面多空交织,价格易跌难涨。即将到来的2023年,欧美市场控制通胀策略方向未变,海外经济在下行周期运行仍是大概率事件;而国内市场虽有新一轮补库预期,但新投产能产量释放及海外低成本货源进入预期,供需博弈格局难以突破,价格重心仍有下跌预期,但高成本态势之下,跌幅或有收窄。

需求:订单释放有限下游开工多不及往年


【资料图】

LLDPE消费主要集中在薄膜领域,以农膜和缠绕膜领域较为集中。从农膜区域需求来看,华北、东北和西北地区是主要集中地;缠绕膜主要分布在华东、华南和华北及西南地区,应用在日常生活领域和工业领域,日常生活领域消费基数大,而工业领域尤其物流行业的发展给缠绕膜生产提供较大动力。

从LLDPE主要下游行业开工情况来看,受经济环境以及订单欠佳等因素的影响,各下游行业开工情况均不及去年同期,随着“金九银十”传统旺季的来临,各行业整体开工率有所提升。但11月份以后,随着传统需求旺季逐渐转淡,下游多数工厂订单跟进缓慢,部分地区物流及运输受阻,开工较前期有所下降。截至2022年11月24日,目前农膜开工在56%,较10月底下降6个百分点,尤其棚膜需求有继续减弱预期,当前订单跟进放缓。包装膜方便目前开工58%,较10月底下降1个百分点,主要是西南及华中部分地区运输及物流受阻,需求跟进不足;薄膜方面开工维持53%变化不大。

2022年LLDPE产品受特殊事件及海外订单回落影响,年内表观消费量增长率由正转负,近十年首次出现同比缩量。2022年市场多空共振,1-10月份表观消费量在1211.56万吨,较去年同期略增0.79%。其中1-6月虽有新增订单不足及部分地区特殊事件困扰,但因交付前期订单及下游补仓需求,表观消费量涨跌互现,其中上半年表观消费量在734.43万吨,与2021年上半年消费量(736.2万吨)基本持平。7-8月伴随原料价格低位,及下半年开学季、购物节等传统旺季预期支撑,下游工厂加工意愿提高,消费量有所回升,在10月份达到128.55万吨,同比增加10.84%。

对比过去五年数据来看,受刚性需求持续增长支撑,今年LLDPE月度消费量均高于前五年同期均值水平,但除了1月、2月、7月数据较历史五年消费量最大值稍高外,其余月份均低于前五年最高值,因此,认为,2022年中国LLDPE消费需求较2021年并未出现好转,但亦未出现明显回落,LLDPE需求韧性是其消费的关键支撑

区域供需:三大区消费集中西北供需差放大

LLDPE消费主要集中在薄膜领域,以农膜和缠绕膜领域较为集中。从农膜区域需求来看,华北、东北和西北地区是主要集中地,缠绕膜主要应用在日常生活领域和工业领域,日常生活领域得益于消费基数大,而工业领域尤其物流行业的发展给缠绕膜生产提供较大动力。缠绕膜生产结构来看,生活领域生产分布较为分散,但规模型企业分布多集中在华东、华南和华北及西南地区。

备注:供需差=区域内产量-区域内消费量

从供需差表现来看,华东地区因特殊事件影响,需求释放受到影响,叠加浙江石化全密度装置投产产量释放,华东地区供需差收窄;而西北地区需求体量变化不大,但塔里木、兰化榆林等装置投产,当地产量明显增加,货源向华北等部分区域流向增量。华北地区进口虽有缩量且区域内部分装置检修及降负荷生产,但鲁清石化全密度装置产量释放,综合来看整体供给小幅增加,供需均有小增,供需缺口变化不大。而华南市场需求体量变化不大,但茂名石化停车检修及区域内部分裂解装置降负荷生产,供给略有缩量,区域内需求缺口有所增加。

另一方面,因国内LLDPE产能分布不均衡性,西北、东北货源调拨渠道及运输通道相对成熟,除特殊阶段部分地区运输略有影响,年内多数地区需求缺口被其他区域调拨货源快速填充,并未出现明显的供需失衡情景。

即将到来的2023年,需求面仍面临较大的挑战。一方面海外市场较大的控制通胀压力,意味着海外需求大概率处于紧缩周期,不管是原料还是制品需求承受一定压力;另一方面,虽然国内市场需求尚有近两年去库存周期带来的阶段性补仓需求,但国内市场整体消费意愿能否进一步提升尚待验证。综上预计明年国内需求市场变数较多,阶段性需求仍有期待,但整体需求及接单节奏仍不容乐观。

文|聚乙烯产业链

热点新闻