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新能源汽车：

10月零售同增75%。根据乘联会统计，10月新能源乘用车批发销量达到67.6万辆，同比增长85.8%，环比增0.4%，在车购税减半政策下，新能源车不仅没有受到影响，持续环比改善超过预期。10月新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%。零售端环比下降主要是受疫情影响。锂电池环节，10月份我国动力电池产量共计62.8GWh，同比增长150.1%，环比增长6.2%。目前新能源车行业保持产销两旺。建议关注，动力电池：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）、国轩高科（002074）；正极：当升科技（300073）、容百科技、厦钨新能、长远锂科、中伟股份（300919）、格林美（002340）等；隔膜：恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、沧州明珠（002108）等；负极：杉杉股份（600884）、中科电气（300035）、翔丰华（300890）等；电解液：天赐材料（002709）、新宙邦（300037）、多氟多（002407）等；辅材：科达利（002850）等。

新能源发电：

光伏方面，本周硅料环节仍然以前期订单履行和交付为主，硅料需求端一方面盼跌和观望情绪持续发酵，另外一方面硅片环节面临自身压力加剧，继而逐步开始转化需求压力。主流价格暂未出现明显下修，单晶硅片环节整体价格未见明显波动，电池片供需仍旧紧张但并未持续扩大，预期11月电池片整体价格高档维稳，不致有更大的涨幅。组件价格暂时维稳，成本压力尚未缓解，本周也可看见成交开始趋缓，因冬季即将到来、项目打桩进度较缓，抢装时间模糊，预计明年初的节点价格有可能出现下滑。重点关注：隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、晶科能源、天合光能、东方日升（300118）、通威股份（600438）、大全能源、TCL中环（002129）、上机数控（603185）、双良节能（600481）、京运通（601908）、爱旭股份（600732）、中来股份（300393）、福斯特（603806）、海优新材、福莱特（601865）、阳光电源（300274）、锦浪科技（300763）、固德威、德业股份（605117）、禾迈股份、昱能科技、迈为股份（300751）、捷佳伟创（300724）、金辰股份（603396）。风电方面，1-9月，风电合计新增19.24GW，同比增长17%，其中9月新增3.1GW，装机略低于预期。行业三季报业绩整体承压，其中零部件环节普遍出货与盈利不及预期，风机招标价格下行与交付结构变化，整机环节表现有所分化。在行业招标景气带动下，看好22Q4与明年装机的大幅提升。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会，建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆（603606）、明阳智能（601615）、金雷股份（300443）、禾望电气（603063）、新强联（300850）。

风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。